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大航海时代:專家表示:全年CPI大概率呈現“前高后低”格局

時間:2020-03-11 09:50:14 來源:中國經濟網

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  2月份,部分食品尤其是豬肉和蔬菜對CPI拉動影響明顯。目前,全國平均豬肉批發價已經持續下降,豬肉價格有望逐漸趨穩回落。隨著一系列復工復產、保供穩價等政策措施的實施,價格運行總體平穩,呈現出有漲有降的結構性變化態勢。當前,疫情防控形勢持續向好,部分農產品價格略有回落,全年CPI大概率呈現“前高后低”格局。

  3月10日,國家統計局公布了2月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。2月份,CPI同比上漲5.2%,漲幅比上月回落0.2個百分點;PPI同比下降0.4%。

  專家表示,突如其來的新冠肺炎疫情對價格走勢形成了較為復雜的沖擊,但隨著黨中央、國務院一系列復工復產、保供穩價等政策措施的實施,價格運行總體平穩,呈現出有漲有降的結構性變化態勢。當前,疫情防控形勢持續向好,部分農產品價格略有回落,全年CPI大概率呈現“前高后低”格局。

  消費領域價格繼續上漲

  2月份,CPI同比上漲5.2%,漲幅比上月回落0.2個百分點;環比上漲0.8%,漲幅回落0.6個百分點。前兩個月平均,CPI比去年同期上漲5.3%,比去年同期擴大3.7個百分點。

  “2月份,部分食品尤其是豬肉和蔬菜對CPI拉動影響明顯?!敝泄旯劬醚芯吭菏諧∮爰鄹裱芯克芯吭憊鲅抑賦?,受新冠肺炎疫情影響,豬肉和鮮菜產銷受阻,人工和物流成本明顯上升,導致春節過后價格不降反升。與1月份相比,2月份CPI同比、環比都有小幅回落,主要由于2月份翹尾因素下降,同時受疫情和油價等影響,非食品價格尤其是服務價格等環比為負、同比增幅收窄。

  光大銀行金融市場部分析師周茂華認為,2月份CPI同比漲幅維持在5%以上,主要受豬肉供給缺口與季節性因素影響。2月份CPI同比較1月份回落,主要是蔬菜鮮果、服務等價格回落抵消了豬肉價格上漲,以及受翹尾因素影響。

  “盡管CPI仍處于相對高位,但漲幅已經有所回落?!憊彝臣憑殖鞘興舅境ふ悅攴治鏊?。

  趙茂宏分析說,食品價格上漲主要受供需兩方面影響。從供給方面看,各地不同程度地實施了交通運輸管控措施,部分地區物流不暢;人力短缺造成物資配送難度加大,成本有所上升;部分企業和市場延期開工開市,一些產品生產和供給受到影響,難以及時滿足市場需要。從需求方面看,受“居家”要求與“避險”心理等因素影響,有的居民出現囤購行為,部分地區出現搶購方便面、肉制品和速凍食品等易儲食品現象,甚至波及其他食品,助推價格上漲。

  非生活必需品價格基本穩定。趙茂宏分析說,2月份因疫情防控,部分商業和服務網點停止營業,一些非生活必需品消費需求也受到抑制,供需均有收縮,價格基本穩定,部分項目價格甚至出現下降。

  交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智表示,在疫情防控期間,市場供給和流通在一段時間內受到了限制,導致食品價格同比漲幅擴大,支撐了CPI同比處于高位。不過,非食品價格和核心CPI明顯回落,反映出整體需求偏弱,后續物價上漲壓力并不大。

  生產領域價格穩中略降

  2月份,PPI同比下降0.4%,上月為同比上漲0.1%;2月份,環比下降0.5%,上月為環比持平。前兩個月平均,PPI同比下降0.2%。

  “由于全球需求低迷疊加新冠肺炎疫情全球蔓延,原油等大宗商品價格下滑,拖累PPI回落?!敝苊?。

  趙茂宏分析說,2月份受季節和疫情因素影響,一些工業企業停工停產,需求減弱,全國PPI環比由上月持平轉為下降,同比由上漲轉為下降。據測算,在2月份0.4%的同比降幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點,新漲價影響約為-0.5個百分點。

  “從目前形勢看,國際原油價格大概率會呈現‘箱體震蕩、波動率增大’,波動中樞會比去年有所下降?!憊鲅冶硎?,國際原油價格會通過石油石化產業鏈相關原材料價格影響國內PPI波動趨勢,但原油價格波動向下游傳導有一定滯后性且傳導幅度會打折扣,對PPI的拉跌幅度還有待觀察。總的來說,油價下跌有利于降低經濟社會總體運行成本,CPI籃子中交通運輸項價格走低短期內有利于對沖食品漲價影響。

  煤炭、鋼材和有色金屬價格穩中有降。2月份,煤炭供需基本平衡,價格環比由上月下降0.6%轉為持平;受鋼材庫存增加影響,黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比下降1.4%,降幅比上月擴大0.8個百分點;受國際銅價不斷走低影響,銅冶煉價格下降3.6%,拉動有色金屬冶煉和壓延加工業價格由上月上漲0.6%轉為下降1.5%。

  醫藥制造業價格略有上漲。疫情發生后,醫療防護物資生產企業積極復工復產保障供應,但受原材料價格上漲、物流成本上升等因素影響,2月份醫藥制造業價格環比上漲0.3%。其中,消毒產品價格上漲14.8%,衛生材料價格上漲1.5%。

  下半年物價將明顯回落

  當前,經過全國上下艱苦努力,已初步呈現疫情防控形勢持續向好、生產生活秩序加快恢復態勢,部分農產品價格也略有回落??悸塹揭咔櫚撓跋烊越中歡問奔?,預計農產品價格相對高位運行的態勢仍將持續一段時間,但全年CPI呈現“前高后低”的概率較大。

  “疫情對物價形成了短期擾動性沖擊,但并沒有改變總供給與總需求之間的動態平衡,物價平穩運行態勢沒有改變,仍以結構性、階段性、區域性上漲特征為主,不存在全面持續上漲的基礎?!憊鲅宜?。

  郭麗巖分析說,預計上半年CPI翹尾較高,疊加疫情沖擊,豬肉等部分食品保供穩價壓力仍然較大,但下半年翹尾明顯下降,且豬肉價格對比基數抬升,豬肉對新漲價的拉動影響將減弱,下半年CPI降幅會比上半年收窄。

  周茂華認為,核心CPI連續18個月處于“1”時代,表明內需對物價拉動力溫和。一段時間以來,國內及時采取一系列政策措施有效降低疫情影響,有關部門加大節日凍豬肉投放,及時疏通運輸物流,加大民生必需品生產供應,打擊囤積居奇。目前,豬肉季節性需求因素減弱,蔬菜、水果等隨著氣溫回暖供應更充足,預計后續物價整體呈現穩中趨緩走勢,下半年物價將明顯回落。

  “從PPI看,最近一段時間以來,國際原油價格大幅下跌,石油石化產業鏈對PPI有一定拉跌影響,但PPI當中的其他原材料價格有漲有跌,需要綜合觀測?!憊鲅宜?。

  “隨著國內疫情不斷好轉,復工復產等經濟活動有望加快回暖??悸塹餃蚓酶此輾嘔漢鴕咔橛跋?,國際原油等大宗商品價格走低,或將對國內工業品價格上漲形成一定的掣肘?!敝苊治鏊?。

  劉學智表示,豬肉價格同比漲幅擴大,是拉動2月份食品價格同比擴大的主要原因。目前,全國平均豬肉批發價已經持續下降,豬肉價格有望逐漸趨穩回落。需求偏弱疊加國際油價大幅回落,預計在國內疫情控制住之后,PPI和CPI漲幅都可能明顯回落。這也將為國內宏觀政策加大逆周期調節力度釋放更大空間。

  周茂華建議,當前結構性物價不會對逆周期調節政策構成影響,但考驗政策的精準與效能。由于國內貨幣政策需要穩增長、穩物價、穩杠桿、防風險等多個目標取得平衡,政策穩健基調不會變,需要在優化政策信貸結構、提升政策效能等方面下功夫。


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